Торгівля за допомогою мобільних застосунків перетворює інвестування на швидкісну гонку. Як зазначається в статті Bloomberg, такі інструменти, як опціони «нульового дня» (zero-day options (0DTE)), ETF (Exchange Traded Fund) з кредитним плечем і мемкоїни (meme coins), дозволяють молодим інвесторам отримувати швидкий прибуток, але межа між розумним інвестуванням та азартними іграми зникає.
Молоді інвестори використовують мобільні застосунки для швидкої торгівлі, стираючи межу між інвестуванням та азартними іграми.
Ця тенденція підсилюється інструментами, що заохочують азартну поведінку, які роблять ринки швидшими, ризикованішими та більш спекулятивними.
З початком пандемії різко зросла популярність торгівлі через мобільні застосунки, що поєднує інвестиції та азартні ігри за допомогою таких інструментів, як опціони «нульового дня» (0DTE), ETF з кредитним плечем, контракти на події та мемкоїни. 0DTE зараз складають понад половину щоденних опціонів S&P 500, активи ETF з кредитним плечем зросли до 240 мільярдів доларів, а ринки прогнозів, такі як Kalshi, зафіксували 507 мільйонів доларів торгів за тиждень гри Національної футбольної ліги, що відображає прагнення Волл-стріт до швидшої торгівлі з вищими ставками.
Як результат, регулювання стикається з проблемою розмежування того, що є інвестицією, а що — азартною грою.
Під час адміністрації Байдена Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) намагалася заборонити контракти, пов'язані з виборами та спортом, але Kalshi та PredictIt оскаржили це, аргументуючи, що їхні продукти допомагають хеджувати ризики та прогнозувати результати.
За правління Трампа Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами змінила курс, дозволивши PredictIt і поклавши край суперечці з Kalshi, підкресливши, що межа між інвестуванням та азартними іграми стає все більш розмитою.
Історичний контекст
Спекулятивна торгівля має довгу історію. Наприкінці 1800-х років «відрові магазини» дозволяли людям робити ставки на ціни акцій, не володіючи ними, що часто призводило до розорення та спонукало до створення Комісії з цінних паперів та бірж (SEC) після 1929 року.
Хвилі дерегуляції сприяли буму і спаду, від інтернет-акцій 1990-х років до житлової кризи 2008 року.
Сьогодні швидкі, ефектні інструменти, такі як ралі мем-акцій, криптовалютні бігові та контракти на події, роблять спекуляції простішими та більш продуманими, часто надаючи перевагу досвідченим трейдерам над випадковими учасниками.
Як відрізнити інвестування від азартних ігор
- Професор права Сетон-Холла Ілая Бейлін пропонує спосіб відрізнити інвестування від азартних ігор за допомогою формули P = E - C + M (ефект = очікувана вартість – вартість + психологічний досвід/effect = expected value – cost + psychological experience).
- Якщо операція обумовлена потенційним фінансовим прибутком, вона вважається інвестуванням; якщо ж головним мотивом є гострі відчуття, це азартна гра.
- Наприклад, купівля й утримання акцій Nvidia — інвестування, тоді як швидка торгівля ETF з кредитним плечем ближча до азартної гри.
Інвесторів часто приваблюють інструменти з високим рівнем ризику не тільки через потенційний прибуток, але й через гострі відчуття та ілюзію контролю. Лауреат Нобелівської премії Даніель Канеман показав, що навіть професійні інвестори часто обманюються випадковістю, бачачи закономірності там, де їх немає.
Ця психологічна привабливість допомагає пояснити, чому такі інструменти, як опціони «нульового дня», ETF з кредитним плечем і мемкоїни, є настільки привабливими.
При детальному розгляді багато відмінностей між інвестуванням та азартними іграми стираються. Таким чином, іноді дисципліновані гравці іноді можуть мати перевагу над випадковими інвесторами.
